옵션 거래의 기본 원칙

옵션 기초 자습서.

요즘 많은 투자자의 포트폴리오에는 뮤추얼 펀드, 주식 및 채권 등의 투자가 포함됩니다. 그러나 귀하가 처분 할 수있는 다양한 증권은 거기에서 끝나지 않습니다. 옵션으로 알려진 또 다른 유형의 보안은이 자산 클래스와 관련된 실용적인 용도와 내재 된 위험을 모두 이해하는 정교한 투자자에게 기회의 세계를 제공합니다.

옵션의 힘은 다목적 성 및 개별 주식과 같은 전통적인 자산과 상호 작용할 수있는 능력에 있습니다. 그들은 발생할 수있는 많은 시장 상황에 따라 자신의 지위를 조정하거나 조정할 수 있습니다. 예를 들어, 옵션은 하락 손실을 제한하기 위해 감소하는 주식 시장에 대한 효과적인 헤지로 사용될 수 있습니다. 옵션은 투기 목적을 위해 사용하거나 매우 보수적 인 방식으로 사용할 수 있습니다. 따라서 옵션 사용은보다 큰 투자 전략의 일환으로 가장 잘 설명됩니다.

그러나이 기능 다양성은 비용없이 제공되지 않습니다. 옵션은 복잡한 증권이며 부적절하게 사용하면 매우 위험 할 수 있습니다. 따라서 브로커와 거래 옵션을 사용할 때 다음과 같은 면책 조항을 종종 접하게됩니다.

옵션에는 위험이 따르며 모든 사람에게 적합하지 않습니다. 옵션 거래는 본질적으로 추측 일 수 있으며 상당한 손실 위험이 있습니다. 위험 자본으로 만 투자하십시오.

옵션은 파생 상품으로 알려진 더 큰 유가 증권 그룹에 속합니다. 이 단어는 과도한 위험을 감수하고 능력을 경제 위기로 가져 오는 것과 관련이 있습니다. 그러나 그 인식은 널리 과장되어있다. 모든 "파생"은 그 가격이 다른 것의 가격에 의존하거나 파생된다는 것을 의미합니다. 이런 식으로하면, 포도주는 포도의 파생물입니다. 케첩은 토마토의 파생물입니다. 옵션은 금융 증권의 파생 상품으로, 그 가치는 다른 자산의 가격에 따라 다릅니다. 그것은 모두 파생 수단이며 선물, 포워드, 스왑 (많은 유형이 있음) 및 모기지 담보 증권을 포함하여 파생 상품에 해당하는 많은 종류의 유가 증권이 있습니다. 2008 년 위기에서는 모기지 담보 증권과 특정 유형의 스왑이 문제를 일으켰습니다. 옵션은 대체로 뻔뻔 스러웠다. (10 가지 옵션 전략 알아보기.)

옵션의 작동 방식과이를 적절히 사용하는 방법을 올바르게 알고 있으면 시장에서 실질적인 이점을 얻을 수 있습니다. 옵션의 추측 성격이 자신의 스타일에 맞지 않는다면 문제는 없습니다. 추측하지 않고 옵션을 사용할 수 있습니다. 그러나 옵션을 절대로 사용하지 않기로 결정한 경우에도 투자하려는 회사가 어떻게 사용하고 있는지 이해하는 것이 중요합니다. 외환 거래의 위험을 헤지하거나 직원들에게 스톡 옵션의 형태로 소유권을 부여하는 것이 든, 오늘날 대부분의 다국적 기업은 어떤 형태로든 옵션을 사용합니다.

이 자습서는 옵션의 기본 사항을 소개합니다. 대부분의 옵션 거래자는 다년간의 경험이 있으므로이 자습서를 읽은 후 즉시 전문가가 될 것으로 기대하지 마십시오. 주식 시장의 작동 방식을 잘 모르는 경우 Stock Basics 자습서를 먼저 확인해보십시오.

옵션 거래 소개.

옵션 거래에 대한 우리의 소개는 거래 옵션을 고려하고 있지만 관련 지식과 경험이 거의없는 사람들을 위해 특별히 제작 된 포괄적 인 리소스입니다. 거래 옵션이 처음이라면, 투자의 올바른 형태인지 여부를 결정하기 전에이 소개 섹션 전체를 읽어 보시기 바랍니다.

옵션 거래는 주식을 매수하는 것과 같은 일부 투자 형태와 비교할 때 상대적으로 복잡한 주제이기 때문에 많은 사람들이 참여하는 아이디어로 연기됩니다. 초보자가 실제로 참여하고 옵션을 교환하기 전에 알아야 할 것이 많지만, 필요한 시간과 노력은 장기적으로 보람을 줄 수 있습니다.

복잡한 주제이기는하지만, 중요한 펀더멘털을 배우는 것은 그리 어렵지 않습니다. 일단 계약 옵션이 무엇인지, 그리고 계약 내용과 관련된 기본 개념을 이해하면보다 복잡한 측면을 이해할 수 있습니다. 우리의 소개에서 다루는 내용에 대한 자세한 내용은 아래를 참조하십시오.

옵션 계약의 정의.

옵션은 상품, 주식 및 통화와 같은 다른 많은 금융 상품과 매우 다릅니다. 그들은 자신의 자산이지만 실제로는 다른 금융 상품을 기반으로하는 금융 계약입니다. 그들은 파생 상품의 한 형태이며, 이는 주로 다른 자산으로부터 가치를 끌어내는 것을 의미합니다.

그들이 가치를 창출하는 자산은 기본 자산 또는 기본 보안으로 알려져 있으며 옵션은 기본적으로 두 계약 당사자 간의 기본 자산의 미래 거래를 허용하는 계약입니다.

옵션 계약에는 향후 거래가 정확히 될 것인지와 관련된 여러 용어가 포함되어 있습니다. 예를 들어, 기본 자산이 무엇인지, 가격이 무엇인지, 거래 시점, 구매 또는 판매 여부 등을 기술합니다.

보다 자세한 정의는 옵션 계약 정의 페이지를 방문하십시오.

옵션 거래 란 무엇입니까?

투자 방법에는 여러 가지가 있으며 투자 및 거래 목적으로 사용될 수있는 다양한 금융 상품이 있습니다. 모든 형태의 거래와 마찬가지로 옵션 거래는 고유 한 특성을 가지고 있습니다. 이미 언급했듯이 많은 옵션보다 다소 복잡합니다. 그러나 기본 개념은 다른 투자 형태와 매우 유사합니다. 목표는 금융 상품의 매매를 통해 이익을 창출하는 것입니다.

옵션 계약이 복잡한 금융 수단 중 하나이지만 궁극적으로는 투자 및 거래 원칙이 여전히 돈을 벌 수 있습니다. 실제로 옵션 거래는 다양한 자산 및 유가 증권의 가격 변동으로부터 이익을 창출하는 다양한 방법을 제공합니다. 단순한 주식 매입과 비교할 때 특히 간단하지는 않지만 잠재적 보상은 실제로 옵션을 성공적으로 성공적으로 교환하는 방법을 배울 수 있습니다.

관련 내용에 대한 개요를 보려면 다음 페이지를 읽어보십시오. 옵션 거래 란 무엇입니까?

왜 무역 옵션?

이 질문에 대한 분명한 대답은 돈을 버는 것입니다. 대부분이 답변은 전적으로 정확합니다. 그러나 돈을 벌 수있는 훨씬 간단한 방법이 있다는 점을 감안할 때 왜 누군가가 가치가 상승 할 것으로 예상되는 주식을 사는 것 대신에 옵션을 거래 할 것인지를 선택하는 것이 합리적입니다.

옵션 계약은 다른 금융 상품에 비해 몇 가지 이점을 제공하기 때문에 실제로 그렇게하는 데는 여러 가지 좋은 이유가 있습니다. 옵션 거래는 모든 사람에게 해당되는 것은 아니지만 잠재적 인 이익이 무엇인지를 발견했을 때 투자자가 매력을 느낄 수 있다는 점은 충분히 있습니다.

이점에 대한 자세한 설명을 보려면 왜 무역 옵션을 방문하십시오?

거래 옵션에 관련된 위험.

거래 옵션에는 많은 긍정적 인 요소가 있지만 위험도 관련되어 있다는 지적이 있어야합니다. 모든 투자는 물론 위험이 따르기 때문에 불가능하지는 않더라도 위험한 상황에 노출되지 않고 적절한 수익을 올리는 것은 어렵습니다. 그러나 거래 옵션이 될 것이라면이 거래 형태에 특정한 위험을 인식하고 있어야합니다. 이것은 반드시 참여하지 않아야하는 이유는 아닙니다. 잠재적 인 단점을 완전히 이해하는 것이 좋습니다.

이 거래 형태의 덜 긍정적 인 측면에 대한 자세한 내용은 거래 옵션에 관련된 위험에 관한 페이지를 참조하십시오.

옵션을 거래 할 곳.

옵션 거래에 참여하고자하는 사람들을위한 또 하나의 중요한 고려 사항은 정확히 어디서 어떻게 옵션을 거래 할 것인가하는 것입니다. 전 세계 옵션 거래소에서 옵션 계약을 체결하고 판매하는 것은 상대적으로 쉽지만 대중의 구성원은 적절한 브로커의 서비스없이 실제로 자체 거래를 할 수 없습니다.

선택할 수있는 브로커가 많고 다양한 옵션이 있으며 브로커는 다양한 유형이 있습니다. 시작하기 전에해야 할 더 중요한 결정 중 하나는 어떤 중개인을 사용할 것인지입니다.

이 특정 주제에 대한 자세한 내용은 다음 페이지에서 "거래 옵션"을 참조하십시오.

옵션이 실제로 작동하는 방식 : 가격 책정, 운동 및 amp; 정착.

옵션 계약이 무엇인지, 그리고 다양한 옵션이 무엇인지 정확히 아는 것 외에도, 그들이 작동하는 방법을 알고 있어야합니다. 우리는 이미 대부분의 다른 금융 상품보다 조금 복잡하고 이해하는 데 특히 중요한 특정 기능이 있다고 설명했습니다.

특히, 두 가지 요소 (내재 가치와 외생 가치)를 사용하여 가격을 책정하는 방법, 행사 방법 및 결정 방법은 옵션 거래의 기본입니다. 이러한 측면을 설명하기 위해 가격 책정, 행사 및 결제의 세 가지 요소를 구체적으로 다루는 하위 섹션을 작성했습니다.

옵션 거래 : 주요 용어 & amp; 실없는 말.

자주 사용되는 옵션 거래와 관련된 많은 용어와 문구가 있으며 초보자는 이러한 용어에 익숙해야합니다. 우리는이 중요한 용어와 구문의 목록을 작성하고 그 의미와 사용 된 문맥에 대한 자세한 설명을 포함했습니다.

적용되는 조건에는 유동성, 용적, 레버리지, 증거금, 시간 감퇴 및 옵션 자금이 포함됩니다. 전체 목록 및 관련 세부 정보를 보려면 옵션 거래 : 주요 용어 & amp; 실없는 말.

옵션 거래 : 기본 옵션 전략을 사용하는 방법.

키 포인트.

2 부작 시리즈의 마지막 부분에서는 기본 옵션 거래 전략과이를 사용할 수있는 방법을 검토합니다.

긴 전화, 짧은 전화, 긴 풋 및 짧은 풋에 대해 자세히 알아보십시오.

강세 또는 약세 수준에 따라 옵션의 파업 가격을 선택하는 방법을 알아보십시오.

이 시리즈의 첫 번째 단원 인 옵션 시작하기에서는 용어, 권리 및 의무, 미결제, 가격, 정서 및 만료주기와 같은 옵션의 기본 사항에 대해 설명했습니다. 이제 몇 가지 기본 옵션 거래 전략을 검토하고이를 사용하는 방법을 검토하여이 새로운 지식을 적용 할 때입니다.

낙관적 또는 약세 옵션 거래 전략.

출처 : Schwab 재무 연구 센터.

긴 전화.

어쩌면 가장 단순한 옵션 전략 (이익을 창출하는 데있어 가장 단순하지는 않지만)은 장기간의 통화 거래 일 수 있습니다. 긴 통화 거래는 종종 투자자가 거래 옵션으로 모험하기로 결정한 후에 사용되는 첫 번째 옵션 전략입니다. 불행히도 장거리 전화는 종종 수익을 내기가 어려울 수 있습니다. 그러나보다 복잡한 옵션 전략의 토대를 마련하는 데 도움이되므로 전략을 논의하는 것이 좋습니다.

긴 통화 옵션은 낙관적 인 전략이지만 장기간의 주식 거래와는 달리 수익성이있는 기본 주식의 방향 이상에 대해 일반적으로 옳을 필요가 있습니다. 이 시리즈의 제 1 부에서 논의했듯이 옵션의 가격은 많은 구성 요소를 기반으로합니다. 이러한 구성 요소 중 세 가지는 다음과 같습니다 : (1) 옵션 유형 (통화 vs. put), (2) 옵션의 파업 가격 및 (3) 옵션이 만료 될 때까지의 시간. 장거리 전화 거래로 이익을 얻으려면 기본 주가 움직임의 방향과 그 방향으로 움직이는 포인트의 수와 이동을 수행하는 데 걸리는 시간이 맞아야합니다. 때로는이 세 가지 항목 중 두 가지에 맞으면 수익성이 있지만, 방향만으로는 충분하지 않을 수 있습니다.

옵션 전략을 결정하기 전에 거래에 대한 최대 이익, 최대 손실 및 손익 분기점 (이익 또는 손실이없는 경우 기본 주식 / 인덱스의 가격)을 찾기 위해 간단한 계산을하는 것이 중요합니다 . 장거리 전화 거래 (만료 될 때까지 포지션이 유지된다고 가정)와 수익 - 손실 그래프의 시각적 묘사에 대한 이러한 계산 공식은 다음과 같습니다.

Long 1 XYZ Jan 50 $ 3에 전화하십시오.

최대 이득 = 무제한.

최대 손실 = 300 달러 (계약 당 3.00 옵션 보험료 x 100 주)

손익 분기점 = 53 (50 파업 가격 + 3.00 옵션 프리미엄)

출처 : Schwab 재무 연구 센터.

참고 : 차트는 만료시 전략을 보여줍니다.

보시다시피, 장거리 전화 거래의 최대 잠재적 손실은 옵션에 대해 지불 된 가격이지만 상승 잠재 수익은 이론상 무제한입니다. 그러나 옵션의 수명이 제한되어 있기 때문에 기본 주식은 옵션 비용을 충당하고 시간 가치에서 침식을 상쇄하고 변동성의 변화를 상쇄 할만큼 충분히 상승해야합니다. 이러한 요소는 긴 옵션의 소유자와 관련하여 생각할 수있는 것보다 훨씬 더 어려운 손익 시나리오를 초래합니다.

짧은 전화.

짧은 (적나라한) 통화는 사용하지 않는 것이 좋지만 상당한 위험 자본이없는 경험이 거의없는 옵션 거래자 또는 거래자에게는 특히 부적절 할 수 있습니다. 통화 판매로 손익 시나리오를 만드는 방법을 설명하는 것이 도움이된다고 생각합니다. 그건 정확히 긴 전화의 반대입니다. 다음은 그 예입니다.

짧은 1 XYZ 1 월 50 $ 3에 전화하십시오.

최대 이익 = 300 달러 (옵션 프리미엄 3.00 배, 계약 당 100 주)

최대 손실 = 무제한.

손익 분기점 = 53 (50 파업 가격 + 3.00 옵션 프리미엄)

출처 : Schwab 재무 연구 센터.

참고 : 차트는 만료시 전략을 보여줍니다.

참고 : 차트는 만료시 전략을 묘사합니다. 노출 된 (알몸) 통화 거래는 매우 위험한 위치입니다. 왜냐하면 수익 (주식 가격이 하락한 경우)이 옵션 판매 시점에받은 프리미엄으로 제한되기 때문에, 무제한입니다. 확인되지 않은 통화 거래를 입력하려면 Schwab (레벨 3)에서 가능한 가장 높은 옵션 승인 레벨이 필요하며이 전략의 높은 증거금 요구 사항을 충족시키기 위해서는 많은 자금이 있어야합니다.

장거리 전화 거래와 마찬가지로, 긴 통화 거래는 매우 간단합니다. 장기 매매 거래는 수익성있게 거래하기가 어려울 지 모르지만이 전략을보다 복잡한 옵션 전략의 토대로 논의하는 것도 가치가 있습니다.

긴 풋 옵션은 약세 전략이지만 짧은 주식 거래와는 달리 일반적으로 수익을 올리기 위해 기본 주식의 방향 이상에 대해 옳을 필요가 있습니다. 장거리 전화의 경우와 마찬가지로 수익성이 있으려면 주가 움직임 방향과 규모 및 시간대에 대해 올바르게해야합니다. 이 세 가지 항목 중 두 가지에 맞으면 때때로 이익을 낼 수 있지만 방향만으로는 충분하지 않습니다.

장거리 전화의 경우와 마찬가지로 장거리 전화 거래를 결정하기 전에 최대 이익, 최대 손실 및 손익 분기점을 찾아야합니다. 장기간의 거래에 대한 이러한 계산 공식과 손익 그래프의 시각적 묘사는 아래와 같습니다.

Long 1 XYZ 1 월 50 일 $ 3 할인.

최대 이득 = $ 4,700 (50 파업 가격 - 3.00 옵션 프리미엄 x 계약 당 100 주)

최대 손실 = 300 달러 (계약 당 3.00 옵션 보험료 x 100 주)

손익 분기점 = 47 (50 파업 가격 - 3.00 옵션 프리미엄)

출처 : Schwab 재무 연구 센터.

참고 : 차트는 만료시 전략을 보여줍니다.

보시다시피, 긴 풋 매매에 대한 최대 잠재적 손실은 옵션에 대해 지불 된 가격이지만 주식 가격이 하락함에 따라 수익 잠재력이 중요합니다. 그러나 옵션의 수명이 제한되어 있기 때문에 기본 주식은 옵션 비용을 충당 할 수있을만큼 충분히 아래로 이동해야하며 시간 가치에서 침식을 상쇄하고 경우에 따라 변동성을 상쇄해야합니다. 이러한 요소는 긴 옵션의 소유자와 관련하여 생각할 수있는 것보다 훨씬 더 어려운 손익 시나리오를 초래합니다.

짧은 풋.

짧은 (벌거숭이가없는) 풋은 짧은 (적나라한) 콜만큼 위험하지 않지만, 경험이 풍부한 옵션 거래자 나 실질적인 위험 자본이없는 거래자에게는 여전히 전략이 아닙니다. put을 판매하면 long put과 정확히 반대되는 손익 시나리오가 생성됩니다. 다음은 그 예입니다.

단편 1 XYZ 1 월 50 일 $ 3 할인.

최대 이익 = 300 달러 (옵션 프리미엄 3.00 배, 계약 당 100 주)

최대 손실 = $ 4,700 (50 파업 가격 - 3.00 옵션 프리미엄 x 계약 당 100 주)

손익분기 = 47 (50 파업 가격 - 3.00 옵션 프리미엄)

출처 : Schwab 재무 연구 센터.

참고 : 차트는 만료시 전략을 보여줍니다.

적립 된 (벌거 벗은) 선물 거래는 매우 위험한 위치에 있습니다. 왜냐하면 이익 (주식 가격이 상승한다면)은 옵션이 매매 된 시점에받은 프리미엄으로 제한되기 때문에 주가가 0에 도달 할 때까지 하락 위험이 증가 할 수 있기 때문입니다. 커버되지 않은 매매 거래를 시작하려면 Schwab (레벨 3)에서 가능한 가장 높은 옵션 승인 레벨뿐만 아니라이 전략의 높은 증거금 요구 사항을 충족시키기위한 상당한 자금이 있어야합니다.

파업 가격 선택.

옵션에 처음 도입되었을 때 많은 트레이더들은 옵션의 위험 / 보상 특성을 이해하는 데 어려움이 거의 없지만 종종 사용할 파업 가격을 결정하는 데 어려움을 겪습니다. 파업 가격이 화폐 안팎에 있는지 여부는 수익성에 도달하는 데 필요한 기본 행동의 규모에 영향을 미치며 기본 주식이 변경되지 않은 경우 수익성이 있는지 여부도 결정합니다. 아래의 표는 강세 또는 약세 수준에 맞는 길거나 짧은 옵션 거래를 적절히 구성하는 방법을 보여줍니다.

예를 들어, 매우 낙관적 인 경우 OOTM (Long-Of-The-Money) 긴 통화 또는 ITM (Short-In-The-Money) 짧은 풋을 고려할 수 있습니다. 염두에 둘 다, 일반적으로 수익성에 도달하기 위해 극단적 인 규모의 기본 주식에 완고한 움직임이 필요합니다. 반대로 약간 완고하다면 ITM의 긴 전화 또는 OOTM의 짧은 풋을 고려할 수 있습니다. 후자는 때로는 기본 주식에서 아무런 움직임없이 수익을 올릴 수 있습니다.

낙관적 인 옵션 전략.

출처 : Schwab 재무 연구 센터.

같은 방식으로, 만약 당신이 극도로 곰곰이 생각하면 OOTM (long of puts) 또는 ITM (short-in-the-money) 단기 전화를 고려할 수도 있습니다. 염두에 둘 다, 일반적으로 수익성에 도달하기 위해 근본적인 주식에 극한의 곰 같은 움직임을 요구할 것입니다. 대조적으로, 당신이 단지 약간 곰곰이면, 당신은 ITM long puts 또는 OOTM short call을 고려해 볼 수 있습니다. 그 중 후자는 때로는 기본 주식에 아무런 움직임도없이 이익이 될 수 있습니다.

약세 옵션 전략.

출처 : Schwab 재무 연구 센터.

대부분의 옵션 전략과 마찬가지로, 기본 이동이 더 커지면 수익 잠재력이 높아 지지만 수익이 발생하지는 않습니다. OOTM 쇼트 풋과 OOTM 쇼트 콜의 경우, 기본 주식에서 아무런 움직임없이 수익성이 가능하기 때문에, 잠재적 인 이익은 매우 작을 것이다. 그러나, 이러한 거래에 대한 위험은 매우 높습니다. 그래서 나는 발견 된 전화 나 풋을 추천하지 않습니다. 신용 스프레드의 사용은 일반적으로 훨씬 적은 수익 잠재력을 제공하면서 훨씬 안전한 대안입니다.

다행스럽게도 지금까지는 콜이나 풋을 사용하여 기초 상품 (주식, 상장 지수 펀드 또는 지수)에 대해 강세 또는 약세 포지션을 취할 수 있음을 알게되었습니다. 그것은 당신이 먼저 구매하거나 판매하는지 여부에 달려 있습니다. 이해해야 할 또 다른 중요한 개념은 주식과 옵션을 짝을 지을 때 기본 주식에 대한 정서가 변하지 않는다는 것입니다. 당신은 단순히 전략의 옵션 레그를 사용하여 귀하의 지위를 헤지하거나 추가 수입을 창출하는 데 도움을줍니다. 아래 표는이 점을 설명하는 데 도움이됩니다.

주식 및 옵션 연결.

출처 : Schwab 재무 연구 센터.

이 방법으로 옵션에 대한 이해가 향상 되었기를 바랍니다. 귀하의 의견을 환영합니다. 페이지 하단의 엄지 손가락 또는 엄지 아이콘을 클릭하면 생각을 전할 수 있습니다.

다음 단계.

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옵션은 높은 수준의 위험을 지니고 있으며 모든 투자자에게 적합하지 않습니다. Schwab을 통해 옵션을 거래하려면 특정 요구 사항을 충족해야합니다. 긴 옵션을 선택하면 투자자는 투자 한 자금의 100 %를 잃을 수 있습니다. 스프레드 거래는 마진 계좌에서 이루어져야합니다. 여러 가지 전략은 여러 가지 커미션을 포함합니다. 옵션 거래를 고려하기 전에 옵션 공시 문서 "표준화 옵션의 특성 및 위험"을 읽으십시오.

투자에는 원금 손실을 포함한 위험이 관련됩니다. 헷징 및 보호 전략에는 일반적으로 추가 비용이 포함되며 수익을 보장하거나 손실을 보장하지 않습니다.

적립 된 옵션 작성 및 공매도는 잠재적으로 무제한 위험을 포함하는 고급 거래 전략이며 마진 계좌에서 수행해야합니다.

단순화를 위해이 프레젠테이션의 예에서는 커미션 및 기타 거래 수수료, 세금 고려 사항 또는 마진 요구 사항을 고려하지 않았으며 이는 표시되는 전략의 경제적 결과에 크게 영향을 줄 수있는 요인입니다. 이 전략과 관련된 세금 영향에 대해서는 세무사에게 문의하십시오. 요청 또는 통계 정보에 대한 지원 문서는 요청시 제공됩니다.

여기에 제공된 정보는 일반적인 정보 제공 목적으로 만 제공되므로 개인화 된 권장 사항이나 개인화 된 투자 관련 조언으로 간주해서는 안됩니다. 여기에 언급 된 투자 전략은 모든 사람에게 적합하지 않을 수 있습니다. 각 투자자는 투자 결정을 내리기 전에 자신의 특정 상황에 대한 투자 전략을 검토해야합니다.

의견의 모든 표현은 시장 상황의 변화에 대응하여 예고없이 변경 될 수 있습니다. 제 3 자 제공 업체의 여기에 포함 된 데이터는 신뢰할 수있는 출처로 간주됩니다. 그러나 정확성, 완전성 또는 신뢰성은 보장 할 수 없습니다.

제공된 예제는 설명의 목적으로 만 제공되며 사용자가 기대할 수있는 결과를 반영하지 않습니다.

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옵션 거래의 기본.

옵션 거래가 제공 할 수있는 많은 기회에 대해 알아보십시오 : 헤지, 추측, 소득 창출, 방향성 전략 또는 중립 전략 등.

트레이딩 옵션을 처음 사용하는 경우 기본적인 전략 중 일부는 투자자가 위험을 창출하거나 위험 회피하려고 시도 할 때 효과적인 방법을 제공 할 수 있음을 알게되면 놀랄 것입니다. 일부 옵션 전략은 복잡 할 수 있지만 대부분의 투자자에게는 이해하기 쉬운 전략이 비교적 간단합니다. 기본부터 시작하겠습니다.

왜 옵션?

주식으로, 당신은 꽤 많이 구매, 판매, 그리고 짧은 판매에 국한되어 있습니다. 옵션을 사용하면 가능성이 거의 제한되지 않습니다. 옵션 시장은 강세와 약세 전략, 위험 회피 및 투기 거래 기회, 그리고 위험과 이익 잠재력의 다양한 정도를 제공합니다. 옵션 전략은 시간 가치, 변동성 또는 이자율을 기반으로 할 수 있습니다.

주식과 옵션을 결합하면 더 많은 가능성이 있습니다. 옵션을 사용하면 위험으로부터 보호하고 수입을 창출하며 수익을 높이고 손익분기 점을 낮추며 주식을 팔지 않고 전략을 뒤집을 수 있으며 현재의 시장 가격보다 낮은 주식에 대해 구매 가격을 설정할 수도 있습니다.

옵션은 많은 유연성을 제공하지만, 배당금을 지급하는 주식에 사용 된 옵션 전략을 사용하면 배당 마감일 전에 실제 주식을 구매하지 않으면 배당을받을 수 없다는 것을 인식하는 것이 중요합니다. 옵션 전략을 사용하면 실제 주식을 소유하지 않는 한 의결권이나 주식 소유의 다른 혜택을받을 자격이 없습니다. 마지막으로, 모든 옵션이 결국 만료되기 때문에 만료일이 가까워지면 일반적으로 가치가 떨어지며 완전히 쓸모 없게 될 수 있습니다. 반면 스톡 지위는 매우 오랜 기간 동안 유지 될 수 있습니다.

어떤 옵션이 있습니까?

옵션은 소유자에게 특정 기간 동안 지정된 가격으로 기본 악기를 구입 (전화의 경우)하거나 판매 (풋의 경우) 할 의무가 아니라 권리를 부여하는 계약입니다. 기본 상품은 주식, ETF (Exchange-Traded Fund) 또는 인덱스 일 수도 있지만 실제로 인덱스를 살 수는 없으므로 이러한 옵션은 현금으로 결제됩니다.

주식과 달리 옵션은 기본 회사의 소유권을 나타내지 않습니다. 그것은 계약이기 때문에 소유권의 잠재 성을 나타내지 만 그렇게하기 위해서는 (아래에 설명 된대로) 행사해야합니다.

옵션에는 이해해야하는 용어와 기호가 많이 있습니다.

주요 용어 및 기호.

프리미엄 : 옵션을 구매하거나 팔 수있는 가격. Strike price : 옵션이 행사되는 경우 기본 보안이 전달되는 가격. 만료 : 옵션이 더 이상 존재하지 않는 날짜와 시간. 옵션 설명에는 주식 기호보다 많은 정보가 포함됩니다. 예를 들어 Long 1 XYZ에서 10/19/2013 55.00 C 3.85 : XYZ는 기본 보안 심볼을 나타냅니다. 만료일은 10/19/2013입니다. 55.00은 파업 가격을 나타냅니다. 3.85는 보험료를 나타냅니다.

귀하의 권리와 의무를 인식하십시오.

통화 옵션은 보유자 (구매자)가 계약이 만료 될 때까지 언제든지 주식의 지정된 수의 주식 (보통 100)을 파업 가격으로 구매할 권리를 부여합니다. Put 옵션은 보유자에게 계약 기간이 만료 될 때까지 언제든지 주식의 지정된 주식 수를 파격 가격으로 판매 할 권리를 부여합니다. 옵션을 소유하고 있다면, 당신은 "길다"라고 간주됩니다. 판매 시점에서 소유하지 않은 옵션을 판매 한 경우, 귀하는 "짧은"위치로 간주됩니다.

옵션 구매자 (소유자) 인 경우 옵션 실행 (기본 도구 구매 또는 판매 선택), 옵션 포기, 포지션 마감, 또는 무효화 옵션 허용 등 세 가지 결과를 선택할 수 있습니다. 당신이 옵션 판매자 (작가) 일 때, 당신은 3 가지 가능한 결과 중 하나를 가질 수있는 자신에 대한 의무를 만들었습니다 : 옵션을 다시 구매하여 자신의 직위를 닫거나, 쓸모 없게 만료되도록하거나, 기본 악기 구매 또는 판매).

주식을 거래 할 때 구매, 판매 및 판매 부족과 같은 3 가지 주문 유형이 있습니다. 옵션을 사용하면 8 개가 있습니다 (아래 차트 참조). 귀하의 계정에 새로운 직책을 수립하는 "개방"거래가 항상 먼저 발생합니다. 귀하의 지위를 마감하기 위해서는 "마감"거래가 필요합니다.

옵션에 대한 8 가지 주문 유형.

출처 : Schwab 재무 연구 센터.

옵션 주문을 할 때, 거래가 매수인지 매도인지 여부, 옵션이 전화 통화인지 풋인지 여부, 그리고 거래가 계정에서 새로운 위치를 열거 나 기존 포지션을 종료하는지 여부를 지정해야합니다. 새로운 직책을 수립하거나 종료하는 것은 그 옵션의 미결제 계산 (아래에 설명 됨)에 영향을 미칩니다.

미결제.

주식을 거래하는 경우 거래량을보고 시장의 유동성을 측정 할 수 있습니다. 옵션을 사용하면 볼륨이 어느 정도 도움이 될 수 있지만 더 중요한 통계는 공개 옵션입니다. 특정 달의 주어진 파업 가격에 대해 장기 또는 단기 옵션 계약의 수입니다.

미결제에 대해 알아야 할 사항은 다음과 같습니다.

OCC (이전의 옵션 청산 법인)가 매일 끝날 때 계산합니다. 거래를 닫으면 미결제가 줄어 듭니다. 개방 거래는 미결제를 증가시킵니다. 거래가 개점 또는 폐장인지 알지 못하기 때문에 일일 거래량이 다음날까지 미결제에 미치는 영향을 판단하는 것은 불가능합니다. 미결제는 유동성 측정에 도움이 될 수 있습니다. 미결제 옵션은 새로운 옵션 시리즈가 열릴 때 0부터 시작되지만 무기한 증가 할 수 있습니다.

옵션의 가격 (또는 프리미엄)은 내재 가치와 시간 가치의 두 가지 주요 구성 요소로 구성됩니다. 내재 가치는 옵션이 금액에 포함되는 금액입니다.

기본 주식, ETF 또는 지수가 파업 가격 이상으로 거래되는 경우 통화 옵션이 해당 금액에 포함됩니다. 기본 주식, ETF 또는 지수가 파업 가격 이하로 거래되는 경우 풋 옵션이 돈에 포함됩니다. out-of-the-money 옵션은 본질적인 가치가 없습니다.

XYZ 01/18/2014 25.00 통화 3을 구입하고 XYZ가 $ 27로 거래한다고 가정합니다. 이 옵션은 $ 2 (27 개 주가 - 25 $ 파업 가격)에 있기 때문에 그 내재 가치는 $ 2입니다.

시간 가치는 옵션의 내재 가치와 시장 가격의 차이입니다. XYZ 01/18/2014 25.00 통화에 3 달러를 지불하고 $ 2에 해당하는 돈이 있으면 시간 가치는 $ 1입니다.

옵션이 본질적 가치가 없다면 그 가격은 전적으로 시간 가치입니다. 따라서 XYZ 01/18/2014 30.00 통화를 구입 한 경우 0.50, XYZ가 27,000 원을 거래하는 경우 옵션의 금액이 $ 3에 도달했기 때문에 시간 값은 0.50입니다. 만료에 가까워짐에 따라 시간 가치는 계속 증가합니다.

역사적으로 "표준"옵션은 매월 세 번째 금요일 이후 토요일에 만료되었으며 그 금요일에 영업 종료 시점에 거래를 중단합니다 (P. M.- 결제 옵션). 일부 인덱스 옵션 (A. M.-settled 옵션)은 이전 목요일에 거래를 중단합니다. 최근 수년간 다양한 만료 날짜가있는 계약이 도입되었습니다.

주별 옵션은 표준 만료 주간이 아닌 매주 금요일에 만료됩니다. 그 (것)들을 거래하는 마지막 날은 금요일 (P. M.-settled 옵션의 경우) 또는 목요일 (A. M.-settlement 옵션의 경우) 중 하나입니다. 분기 별 옵션은 각 분기의 마지막 영업일에 만료되며, 분기 별 옵션은 모두 P. M.으로 정산되기 때문에 거래하는 마지막 날이기도합니다. 휘발성 옵션은 수요일 (4 개 금요일이있는 달) 또는 수요일 이후 (5 개 금요일이있는 달) 표준 옵션 만기시에 만료됩니다.

옵션 기호에는 정확한 만료일이 포함되어 있으므로 거래하기 전에 유의하십시오.

산출물 및 옵션 승수.

또 다른 중요한 개념은 인도 물 (계약 규모 또는 옵션 패키지라고도 함)과 옵션 배율 사이의 차이입니다. 옵션 거래에서 인도 물은 주식을 정의하고 배율은 달러를 정의합니다.

인도 물은 옵션이 지정되거나 행사 될 때 손이 바뀌는 기본 보안 및 / 또는 현금입니다. 역사적으로 일반적으로 100 주이며 다른 유가 증권, 현금 보상, 신주 인수권, 권리 등을 포함 할 수 있습니다. 최근에는 "미니"옵션이 10 개의 주식으로 인도되었으며 "점보"옵션은 1,000 개의 주식이 인도되었습니다. 승수는 거래, 양도 또는 운동 중 손이 바뀌는 현금을 계산하는 데 사용됩니다. 옵션의 가격을 거래 가격으로 변환하고 양도 또는 행사가있을 때 귀하의 계정에 대한 차변 또는 대변을 정의합니다. 승수는 일반적으로 전통적인 옵션의 경우 100이지만, 미니 옵션의 경우 10이고 점보 옵션의 경우 1,000입니다.

옵션주기.

매주 옵션이 제공되지 않는 한, 표준 주식 옵션은 일반적으로 한 달에 4 개월, 즉 앞쪽 달 (가장 가까운 만료), 다음 달 및 두 번의 미래 "주기"달을 교환합니다. 옵션에서 따옴표를 보면 현재의 만료 날짜 (이미 만료되지 않은 경우), 다음 달 (그리고주기에 따라 다름)이 두 달 앞으로 다르게 표시됩니다. 모든 지분 옵션은 1 차 사이클, 2 차 사이클 또는 3 차 사이클로 분류됩니다. 이주기는 전월과 다음 달이 아닌 먼 두 달에만 영향을줍니다. 일부 주식은 또한 LEAPS® (Long-term Equity AnticiPation Securities)를 거래하는데, 이는 장기간에 걸쳐 2 년 반 만에 만료 될 수있는 옵션입니다.

많은 ETF와 지수가 한 번에 4 개월 이상 거래됩니다. 이러한 제품의 옵션 사이클은 종종 LEAPS 옵션과 함께 5 번의 가장 가까운 만료입니다.

강세 대 약세.

통화 또는 풋을 사용하여 강세 또는 약세 포지션을 취할 수 있습니다. 그것은 단순히 당신이 그것을 사느냐 아니면 팔 느냐에 달려 있습니다. 아래의 "Bullish vs. Bearish"차트에서 녹색 화살표는 완고하고 빨간색 화살표는 Bearish입니다. 보시다시피, 긴 통화 위치는 낙관적이지만 짧은 통화 위치는 약세입니다. 대조적으로, 긴 put 위치는 bearish이지만, short put 위치는 완고하다.

출처 : Schwab 재무 연구 센터.

Putting Options to Work에서 우리는이 네 가지 전략을보다 자세히 조사하고, 파업 가격을 선택하는 방법을 논의하고, 기본 옵션이 수입이나 아래쪽 보호를 추구하는 투자자를 위해 주식과 함께 작동하는 방법을 다룹니다.

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